A股风格转换变数增加 重心转向蓝筹股

A股风格转换变数增加 重心转向蓝筹股

     编者按:《红周刊》曾经在4月底提示警惕5月份市场变盘风险,而进入本月以来涨幅过高的中小盘股欲涨乏力,金融、石化等权重股接过了接力棒一度连续拉升,大盘似有重新演绎“二八“行情的势头,令众多投资者满心期待2007年“后5.30”蓝筹大牛市行情卷土重来。但是在宏观经济面、上市公司业绩以及流动性都不如当年的环境中,权重股几天拉升后缩量滞涨,特别是本周四大蓝筹突然晴转多云,透露出市场短期调整的意味,而周五晚证监会关于可能在6月5日后重新安排新股IPO,更让人感到了风险在逼近。
      风格转换变数增加
　　■ 《红周刊》记者 任洪剑
　　5月变盘月中,中小盘股上涨乏力,金融、地产等蓝筹权重股刚接过接力棒还没跑多远,本周五证监会就表示6月5日新股发行征求意见结束后,即安排新股发行。这使得后市行情演绎陡增变数。
　　市场出现明显的风格转换共有3次。一次是1999年的“5?19”行情,一次是2003年的“五朵金花”行情,这两次行情都是主流热点一直未变,风格转变可谓失败。独有2007年“5?30”小盘股、题材股向大盘蓝筹股的转换是成功的。但是现在A股显然不具备2007年大牛市的基础,那么市场风格的转换也注定命运多舛。
　　风格转换难以一气呵成
　　从本轮反弹的相对涨跌幅来看,蓝筹板块确实具有较强的补涨意愿。截至5月22日收盘,A股自1664点反弹以来,上证指数反弹幅度超过55%,深圳成指超过70%,以新能源、创投、ST摘帽等概念进行炒作的题材股涨幅超过3倍的更是不在少数。而反观市场中盈利预期稳定的大市值蓝筹股,号称“亚洲最赚钱公司”的中国石油(601857,股吧)仅上涨29.25%,“世界最赚钱的银行”工商银行(601398,股吧)仅上涨15.14%,另外两大银行股中国银行(601988,股吧)和建设银行(601939,股吧),涨幅分别为18.86%和24.97%,这些大市值蓝筹股的涨幅大多远远低于市场平均涨幅。
　　不过从5月份走势来看,出现了市场重心转向蓝筹股的特征,从5月4日到5月19日区间表现来看,申万大盘指数上涨了7.71%,涨幅要高于中盘指数的7.61%与小盘指数的6.31%。而且期间内大盘股净流入资金达到137.33亿,与中盘股净流出9.33亿相比、小盘股净流出3.85亿相比,差异明显。但从实际效果来看,这种转换过程并不顺利,过程有所反复。5月20日市场开始调整之后,蓝筹股银行、地产、钢铁等股票也随之下跌,并没有表现出独立稳定市场的行情。
　　市场向权重股的风格转换将会沿着怎样的轨迹？英大证券研究所所长李大霄向《红周刊》表示,其实从4月底开始这种转换一直在进行,其转换过程是从中小盘股到题材股再到大盘蓝筹股,4月28号的银行、“石化双雄”开始表现只是风格转向蓝筹的一个开端。
　　记者采访的多位市场人士,虽然都肯定了确实存在市场风格从中小盘股转向大盘蓝筹股的转变趋势,但也都认为这种转换不会再现2007年“5?30”的疯狂,因为无论是当时和现在的宏观经济、企业业绩以及资金面情况都是完全不同的。中信建投研究员陈祥生对《红周刊》说,这种风格转换的进程会比较缓慢,股指震荡向上是市场的主要特征,股指再创反弹新高的领涨品种将是蓝筹股